第十九屆上海國際汽車工業展覽會車展將于4月19日至4月28日于國家會展中心(上海)舉行。

　　擁抱變化第三代智能移動終端強勢來襲

　　2021年上海車展以“擁抱變化”為主題，力求集中展示世界汽車工業創新發展成果，全面展現汽車與信息通信、互聯網、大數據、人工智能的深度融合，主動擁抱數字經濟下的產業新變化。

　　本屆車展歷時10天，共吸引1,000家企業積極參展：1)參展汽車品牌超過120家，展出新車約88款，其中新能源車型約34款;2)除此之外，華為、百度、大疆等電動智能汽車新入局者亦將參展，力求集中展現其技術實力。

　　自主車企變革中崛起合資外資加碼電動

　　自主品牌產品品牌持續向上，有望變革中崛起：1)架構方面：吉利浩瀚、比亞迪DM-i、長城坦克分別定位純電、混動及越野;2)車型方面：吉利ZEEKR001、星越L、比亞迪唐DM-i、廣汽AIONY、上汽R汽車ES33、上汽智己L7等重磅車型攜手亮相。

　　合資外資加碼新能源轉型，新車型值得期待：1)大眾MEB再出發，ID.6接棒ID.4;2)奔馳EQS全球首發，WLTP續航里程770公里;3)寶馬創新車型iX領銜;4)奧迪ALLine-tron，優質供給不斷增加，驅動全球新能源滲透率加速向上。

　　智能化——下半場智能電動競爭開啟

　　新能源趨勢已定，智能化作為電動化下半場競爭開啟，傳統車企紛紛推出高端純電智能品牌，主打智能化元素，對標造車新勢力。本屆車展將有多款重磅車型亮相，包括蔚來ET7、小鵬P5、北汽ARCFOXαS以及上汽智己L7等，其中ARCFOXαS為國內首款“HuaweiInside”落地車型。智能駕駛技術為電動智能汽車核心賣點，“深度硬件預埋+OTA軟件持續迭代”成為趨勢，激光雷達前裝量產。

　　智能電動汽車催生萬億級市場空間：1)科技互聯網巨頭加速入局，對于其影響我們認為短期影響有限，但長期影響不可低估;2)軟件定義汽車，傳統汽車產業鏈關系重塑，自主零部件供應商國產替代空間廣闊，有望依托中國市場通過全球化配套順勢崛起為全球細分行業龍頭。

　　投資建議：

　　2021年上海車展電動智能看點頗多：1)車型層面：蔚來ET7、小鵬P5、極狐αS(華為HI版)、智己L7等;2)企業層面：華為、百度、大疆等科技互聯網巨頭;3)技術層面：激光雷達前裝量產，自動駕駛技術突破。百年汽車行業智能電動變革已然來臨。

　　風險提示

　　汽車銷量不及預期;新能源汽車推廣不及預期;汽車智能化進程不及預期;政策不及預期;自動駕駛倫理法規;原材料成本增加等。